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香港新闻:首季新股數目減半 料次季回升 籲以現金參與|聶振邦

剛過去的2022年首季,新股市場以「慘淡」來形容亦不為過,單以數量而言,1至3月相對上市新股有4、3和9隻,合共16隻,而於2021年則為14、7和11隻,合共32隻,反映總數減少一半。回顧2019年以來的首季數據,新股數目為35、39、32和16隻,可見近四年普遍首季數目超過30隻是常態,今年數字就是異常地低。2022年1月數字的差別最明顯,同比減少超過71%;至於2月和3月的分別減少略多於57%和減少略多於18%,3月的差距顯著收窄,是否意味著新股市場有望回暖呢?

上月31日共有5隻新股掛牌。

三月普遍逾十隻新股上市

筆者認為暫時仍不宜太早下結論,參考2021年3月最後五個交易日有5隻新股上市,今年同期亦有5隻上市,至於2019和2020年同期分別有5和1隻上市,反映近四年的3月臨近尾聲都是新股旺季。然而,於2019至2022年的3月新股上市數目為16、15、11和9隻,反映在2019和2020年的3月其他日子,都有不少新股上市,僅見2021和2022年是3月臨近尾聲才「發力」,到底是這兩個時期有較多新股願意在港上市?值得反思。

新股表現欠佳見不良循環

市場上不少投資者認為新股上市數目較少,與大市表現有關,恒指由去年底報23,397點,至今年3月底的21,997點,累跌1,400點,跌幅為5.99%,是否表現欠佳值得相榷。於近四年的首季,表現最差要數2020年的累跌近4,590點,跌幅達16.27%;但當年首季卻有39隻新股上市,錄得四年同期數目最多。當然,若大市投資氣氛,新股上市初期普遍表現欠佳,令投資者較難獲利,將影響未來認購新股意欲,從而潛在上市公司會考量IPO集資時或受影響,故此在港上市意欲亦會減少,形成不良循環。

今年首季掛牌新股,大多數難讓投資者以獲利。

首季上市新股近七成破發

若以2022年4月1日收市價計算,今年首季已上市的16隻新股,已「破發」的有11隻,若以上市後高位相對上市價,表現最好的竟是上市僅兩日(3月31日和4月1日)的力高健康生活(2370),曾高見8.59元,較上市價4.1元高近1.1倍。第二和第三表現優秀的是在3月30日和1月17日上市的海螺環保(0587)和德盈控股(2250),最多較上市價高出51%和35.12%。不過海螺環保以介紹方式上市,不算是IPO股份,所以期內第三表現優秀的IPO股份,已是最多僅高上市價21.31%的環龍控股(2260)。

撇除三隻以介紹方式上市股份,以及一隻以特殊目的收購公司(SPAC)方式上市股份,實則今年首季只有12隻IPO股份,高位較上市價最多高出一成或以上只有四隻股份,除了上述的力高健康生活、德盈控股和環龍控股,餘下匯通達網絡(9878),但僅高13.95%而已。意味著在12隻股份之中,多達2/3是投資者透過IPO認購而又獲發股份時,賺幅少於一成。不過實情是其中最大升幅只有4.03%的瑞科生物─B(2179),扣除交易費用後,幾乎無利可圖,這顯然是散戶在今年首季無意購認新股主因。或許隨著上述倍升新股出現,第二季可望新股上市數目增加;但考慮到損手風險仍高,投資者認購時盡量以現金進行為佳。

【財經專欄】|華盛證券分析師

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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